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　　新华财经北京3月20日电市场继续消化美联储发布的最新政策，美债收益率周四（20日）盘前延续前一日的跌势股票配资免费体验，一些交易员此前认为美联储将采取鸽派立场。

　　截至新华财经20:40分发稿时，2年期美债收益率下跌3.9BPs至3.94%；10年期美债收益率下跌6.3BPs至4.193%；30年期美债收益率下跌6.5BPs至4.506%。

　　美国联邦公开市场委员会周三将主要借款利率维持在4.25% - 4.5%的区间，这一举措在市场普遍的预期之中。美联储当天下调经济增长预期，称“经济前景的不确定性增加”，通过缩减量化紧缩政策来增加流动性，并维持了今年再降息两次25BPs的预期，但也提高了通胀预期。

　　尽管增长放缓和通胀上升描述了一种滞胀环境，但投资者选择关注他们所认为的美联储比预期更为温和的立场，特别是当美联储主席鲍威尔将关税对价格压力的影响描述为“暂时的”，而最近消费者通胀预期的上升是“异常值”时。

　　美联储发表声明之际，投资者越来越担心美国经济放缓，这是由于美国贸易政策的影响，特别是对全球贸易伙伴征收关税。这已经敲响了经济衰退可能性的警钟。投资者连续两日买入美债，推低了收益率，交易员进一步押注美联储可能在2025年有三次降息，这一趋势在周四仍在继续。

　　然而，并非所有分析师都相信美联储已转向更为温和的立场。“鉴于目前的结果高度不确定，而衰退的可能性也略有上升，政策剂量需要在不损害当前增长的情况下略微强硬一些。”这就是联邦公开市场委员会所做的，研究公司全球数据TS Lombard首席美国经济学家史蒂文·布利茨说。

　　布利茨补说：“经济决定了接下来会发生什么，这意味着如果失业率飙升，美联储将会迟到。换句话说，基金利率远期是错误的。如果失业率达到5%，降息200BPs，或者今年不降息，2026年加息。”

　　芝商所美联储观察工具显示，市场目前预计，美联储在5月7日的下次会议后将利率从4.25%至4.50%的区间下调25BPs的可能性为16.7%。在6月的后续会议上，至少降息25BPs的可能性为69.4%。

　　欧洲方面，瑞士央行周四将基准利率下调25BPs至0.25%，为连续第五次降息，符合市场预期，交易员此前预计降息25BPs的可能性超过70%。瑞士央行称将继续密切关注形势，并在必要时对货币政策进行进一步调整，“以确保通胀保持在与中期价格稳定相一致的范围内”。

　　根据官方数据，瑞士2月份的年通货膨胀率降至近四年来的最低点0.3%。瑞士联邦统计局表示，进口价格下降是导致通胀数据较低的一个关键因素。

　　瑞士央行做出利率决定后，瑞郎小幅走弱，欧元兑瑞郎最后上涨0.06%。在欧元区政治动荡和不确定性时期，瑞郎被普遍视为避险货币，即使瑞士央行降息，瑞郎也普遍保持强势。

　　欧债方面，欧债收益率20日全线下行，10年期德债收益率跌3.2BPs至2.767%，10年期意债收益率跌2.8BPs至3.822%，10年期法债收益率跌2.4BPs至3.45%。

　　英国央行周四维持利率不变，原因是英国经济面临着全球贸易的不确定性和国内经济即将出现的停滞。这一普遍预期的决定将该国央行的基准利率维持在4.5%不变。英国央行在一份声明中表示，其货币政策委员会以8比1的多数投票赞成维持利率不变。一位货币政策委员会成员投票赞成降息25BPs。

　　与此同时，英国财政部的“春季报告”也将于3月26日发布，英国财政大臣雷切尔·里夫斯将在报告中介绍她对英国经济的最新计划。在借贷成本上升的情况下，英国财政部面临着削减公共支出、进一步增税或修改政府自行制定的财政规则的压力。

　　英债周四延续昨日行情，收益率继续全线下行，其中2年期英债收益率跌3.8BPs至4.168%，10年期英债收益率跌4.4BPs至4.584%，30年期英债收益率跌5.1BPs至5.163%。

　　宏观数据方面，美国东部时间周四上午8:30将公布每周首次申请失业救济人数；上午10点将公布2月成屋销售数据和2月领先指标。

　　一级市场方面，美国财政部周四发行3期债券共1680亿美元，其中4周和8周短债各发行750亿美元股票配资免费体验，10年期通胀保值债券续发180亿美元，实际存续期9年10个月。

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